22.09.2016 09:39
Аналитика.
Просмотров всего: 3455; сегодня: 2.

Общее состояние российской экономики в августе не изменилось

Общее состояние российской экономики в августе не изменилось

Несмотря на признаки стабилизации и начало умеренного роста реальной экономики, российские потребители по-прежнему ощущают давление рецессии. В августе этот тренд даже усилился, что может отложить возвращение к росту всей экономики.

Ежемесячный отчет Росстата подтвердил смешанный тренд, который наблюдается в последние несколько месяцев: реальная экономика (так называемые производственные секторы) постепенно выходят из рецессии, в то время как потребление по-прежнему демонстрирует довольно слабую динамику. Более того, последние данные указывают на углубление рецессии в секторе потребления в июле-августе, несмотря на пик избирательного цикла (выборы в Госдуму). Так, в августе реальные заплаты в России снизились на 1% г/г (против -1.3% г/г в июле и нулевого роста по итогам 1П16), в то время как реальные располагаемые доходы показали самое глубокое падение г/г с декабря 2008 г.: за прошлый месяц этот показатель снизился на 8.3% г/г (-7.3% г/г в июле и -5% в 1П16). Как следствие, ситуация в секторе розничной торговли не улучшилась (-5.1% г/г в августе против -5.2% в июле).

В то же время все три ключевых сектора реальной экономики показали улучшение: объемы промышленного производства в августе выросли на 0.7% г/г (+1% с учетом сезонности), сектор сельского хозяйства – на уверенные 6% г/г, а объемы строительства жилья – на 6.5% г/г. Даже валовые объемы строительства (позволяют судить об инвестициях в основные средства, данные теперь публикуются только на ежеквартальной основе) показали наименьшее снижение за последние месяцы: в августе сокращение составило 2% г/г против -3.5% в июле и -5.7% г/г за 1П16. Объемы грузооборота (опережающий индикатор экономической активности в стране) продолжили расти 13-й месяц подряд (единственным исключением стало небольшое снижение г/г в марте), прибавив в августе 2.8% г/г.

Анализ: Продолжающееся ухудшение показателей потребительского сегмента лишь отчасти вызвано общей слабостью в экономике. В значительной степени сокращение отражает два тренда: 1) бюджетные ограничения – кабинет министров фактически делает выбор в пользу снижения социальных расходов (индексация зарплат и пенсий меньше, чем на размер инфляции) в целях сохранения резервов, и 2) прямой результат политики Кремля, направленной на поддержание стабильности, когда низкий уровень безработицы обеспечивается падением уровня жизни населения. Как следствие, сохранение уровня безработицы в августе (5.2%) вблизи исторического минимума не вызывает удивления. И ситуация вряд ли изменится в ближайшем будущем: вчера на встрече с правительством Владимир Путин заявил, что преобразования в экономике должны быть «взвешенными» и призвал не допустить реализации сценариев «шоковой терапии».

Мы подтверждаем наш прогноз динамики российского ВВП: -0.3% г/г в 2016 г. и +1.5% г/г в 2017 г., однако отмечаем, что возможность более глубокой и продолжительной потребительской рецессии представляет значительные долгосрочные риски для темпов восстановления экономики.

Директор филиала "БКС Премьер" Вячеслав Георгиевский


Ньюсмейкер: БКС Премьер — 74 публикации
Поделиться:

Интересно:

5 проблем с автомобилем, которые можно решить без посещения СТО
29.03.2024 14:42 Консультации
5 проблем с автомобилем, которые можно решить без посещения СТО
Современный автомобиль является сложным механизмом, требующим регулярного технического обслуживания и ремонта. Однако, не всегда необходимо обращаться к специалистам на станцию технического обслуживания для решения возникающих проблем. В этой статье эксперт Компании ЛАТ расскажет про несколько...
В Москве представили книгу о юных защитниках Родины времен ВОВ
29.03.2024 11:42 Новости
В Москве представили книгу о юных защитниках Родины времен ВОВ
В Музее военной формы Российского военно-исторического общества состоялась презентация книги «Юные защитники Родины. Память о вас никогда не умрет». В мероприятии приняли участие: Советник Председателя Российского военно-исторического общества Ростислав Мединский, заместитель начальника...
Как законно снизить налоговую нагрузку
28.03.2024 17:56 Консультации
Как законно снизить налоговую нагрузку
Предприниматели имеют право и законную возможность уменьшать налоги. Одна из самых очевидных мер – подбор оптимального налогового режима. Так, многим предпринимателям доступна упрощенная система налогообложения (УСН) с простой и понятной формой отчетности, ставкой до 6 или 15% в зависимости от...
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
28.03.2024 12:18 Аналитика
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
В преддверии II Всероссийского конкурса юного художника «Место в России, где я мечтаю побывать», который стартует 1 апреля 2024 года, эксперты Национального туроператора Алеан рассказали, куда хотели поехать дети, исходя из анализа работ прошлого года. Дети в возрасте от 6 до 15 лет поделились...
562 года назад на престол взошёл Иван III
28.03.2024 10:44 Новости
562 года назад на престол взошёл Иван III
В историю он вошел в первую очередь как собиратель русских земель и, по сути, создатель единого государства Российского, созидатель и мудрый дипломат – при Иване III не только расширяются границы, но и создается прообраз системы управления страной – пишутся единые законы, утверждается...